Bugünkü Enflasyon Verisi Neden Kritik Öneme Sahip? / 12 Şubat 2025

Her enflasyon raporu aynı derecede etkili değildir. Ancak yılın başında açıklanan enflasyon verileri, özellikle Ocak ayında yaşanan fiyat artışları nedeniyle daha fazla dikkat çeker. Bu hafta açıklanacak enflasyon raporları (TÜFE-ÜFE), Fed’in enflasyonu düşürme hedefinde önemli bir eşik olup olmadığını gösterebilir.

Son üç yılda Ocak ayındaki fiyat artışları oldukça yüksekti. İşletmeler, yıl başında maliyetlerini güncelleyerek fiyatlarını artırma eğiliminde. Gıda, enerji ve işçilik maliyetlerindeki artışlar, restoranlardan spor salonlarına kadar birçok sektörde fiyat artışını beraberinde getiriyor. Bu hafta açıklanacak tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verisi, enflasyonun hangi yönde ilerleyeceğine dair önemli sinyaller verecek.

Yılın İlk Çeyreği Neden Bu Kadar Önemli?

Yılın başı, işletmelerin fiyatlarını güncelleyerek artan maliyetlerini tüketicilere yansıtması için en doğal dönemdir.

Örnekler:

Restoranlar menü fiyatlarını artırabilir.

Spor salonları üyelik ücretlerini yeniden düzenleyebilir.

Özel ulaşım hizmetleri taşıma ücretlerini yükseltebilir.

Bu dönemdeki fiyat değişiklikleri genellikle diğer aylara göre daha büyük olur. İşletmeler genellikle fiyat artışlarını yılın başında yapmayı tercih eder. Ekonomi güçlü olduğu sürece, bu fiyat artışları ertelenmeden uygulanıyor.

Fiyat değişikliklerinin yarısı yılın ilk çeyreğinde gerçekleşir. Bu yüzden en büyük tahmin hataları ve sürprizler de bu dönemde ortaya çıkar.

Fed’in Para Politikası ve Kritik Eşik

Fed’in hedefi %2 enflasyona ulaşmak. 2024’te çekirdek enflasyon %2,8 seviyesinde sabit kalmış olsa da, Fed yetkilileri bu yılın ilk çeyreğinin belirleyici olacağını vurguluyor.

Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, geçen hafta yaptığı açıklamada şunları söyledi:

“Eğer fiyat baskıları azalır ve iş gücü piyasası sağlıklı kalırsa, ekonomi ‘yumuşak iniş’ hedefini gerçekleştirebilir. Ancak geçmişte de enflasyon konusunda yanıltıcı sinyallerle karşılaştık. Bu yüzden temkinli olmalıyız.”

Trump’ın Tarifeleri Enflasyon Üzerinde Baskı Yaratıyor

Başkan Trump’ın 2025 yılında uygulamaya koyduğu yeni tarifeler, enflasyon görünümünü daha karmaşık hale getiriyor.

Çin’den yapılan ithalatlara %10 tarife eklendi.

Çelik ve alüminyum ithalatına %25 oranında ek vergi getirildi.

Bu tarifeler, 2018 ve 2019’daki uygulamalardan daha geniş kapsamlı ve tüketici sepetinde daha fazla ağırlığı olan ürünleri kapsıyor. Bu durum fiyat artışlarını doğrudan etkileyebilir.

bu tarifelerin Fed’in faiz politikasını etkileyebileceğini göz ardı etmemeliyiz.

Tarifeler, Fed’in faiz indirimlerinde daha temkinli davranmasına neden olabilir.

İlk Çeyrek Enflasyon Verileri Kritik Olacak

Önümüzdeki üç ayın enflasyon verileri, yılın geri kalanı için belirleyici olacak. Mart ayında açıklanacak çekirdek PCE enflasyonunun %2,3’e kadar düşebileceğini tahmin ediyoruz. Eğer bu beklenti gerçekleşirse, Fed hedefine yaklaşmış olacak. Ancak tarifeler ve beklenmedik gelişmeler enflasyon görünümünü karmaşık hale getirebilir.

Fed, 2024’te faiz oranlarını düşürme yönünde adımlar attı. Ancak yetkililer, enflasyon verilerinin güçlü bir şekilde hedefine yaklaştığını görmeden bu politikanın devam etmeyeceğinin sinyallerini veriyor.